7月，评级机构惠誉警告称，突然大规模赎回债券可能“影响短期信贷市场的稳定性”。美国证券交易委员会和美联储的官员正在密切关注来自加密货币，特别是稳定币的风险。加密货币可能会造成比抛售范围更大的市场情绪，这方面的程度还不清楚，现在有更多的实体接触到加密货币，但很少有人把他们的大部分财富押在加密货币上，所以损失的范围很广，但程度并不严重。最重要的是，银行是不受影响的，而且大多数银行不会在短期内急于在资产负债表上持有比特币。巴塞尔监管者俱乐部（Basel club of supervisors），最近提议让银行只用资本而不是债务来提供持有比特币的资金。更糟糕的情况也不难想象，低利率使得导致投资者承担的风险更大。加密货币的崩溃可能会导致他们对其他外来资产的投资降温。最近几个月，比特币价格和网红股票，甚至是整个股票之间的关联性已经上升，这部分是由于赌徒们将在网红股票上获得的收益再投资于加密货币，反之亦然。抛售将从高风险领域中杠杆率最高的投机者（通常是个人和对冲基金）开始比如网红股、垃圾债券（垃圾债券一般比国债高4个百分点、但风险大，对投资人本金保障较弱）和特殊目的收购工具等。面对投资委员会的质疑，暴露在风险中的投资者也会随之跟进，使风险资产的流动性降低，也许会引发整个金融市场的下滑。也许这听起来是不可能发生的事情，但是请记住，美国主要股指标准普尔500指数在一天内下跌了2.5%，就是因为零售业者对视频游戏零售商GameStop的迷恋，把一些对冲基金打了个措手不及。很多不利的因素结合在一起才会引起大范围的市场动荡，比特币的价格一路下跌到零也是需要多种因素的结合，这种极端情况表明，杠杆、稳定币和市场情绪是加密货币下跌（无论程度大小）的主要渠道，并能造成的广泛的影响。值得注意的是，加密货币与传统金融的关系只会越来越密切，高盛计划推出一个加密货币交易所交易基金，Visa现在提供一种借记卡，用比特币支付客户奖励，随着加密货币领域不断扩大，它造成大范围市场混乱的潜力也会随之扩大。 返回
